Inflace klesá — co to znamená pro tvoje úspory?

Data, která stojí za pozornost

Inflace v České republice klesla v dubnu 2024 na 2,4 % meziročně — nejnižší hodnota od února 2021. Pro domácnosti to zní jako dobrá zpráva, ale číslo samo o sobě nic neříká o tom, co se děje s kupní silou úspor. Důležitý je vztah mezi inflací a úrokovými sazbami. ČNB v posledních měsících postupně snižuje základní sazbu, která v době psaní článku stojí na 5,25 %. Spořicí účty u hlavních bank nabízejí 4,5–5,5 % p.a. — to znamená, že reálný výnos po odečtení inflace je teď velmi blízko nule nebo mírně kladný. Termínované vklady uzamčené na 12 a více měsíců dříve nabízely 6–7 %, jenže tato okna se zavírají. Kdo letos obnoví termínovaný vklad, dostane méně. Dluhopisové fondy s kratší durací — typicky 1–3 roky — z prostředí klesajících sazeb profitují, protože ceny dluhopisů rostou, když sazby klesají. Neznamená to však, že jsou bez rizika: pokud by inflace znovu vzrostla a ČNB sazby zvýšila, ceny dluhopisů by opět klesly. Co z toho vyplývá pro konkrétní rozhodnutí? Pokud máš peníze na spořicím účtu, které nepotřebuješ příštích šest měsíců, vyplatí se porovnat aktuální nabídky — rozdíl mezi nejlepším a průměrným spořicím účtem je stále 0,5–1 %. Na delší horizonty — tři roky a více — jsou akciové ETF historicky efektivnějším nástrojem pro ochranu před inflací než hotovost nebo dluhopisy. To není doporučení; je to historický fakt, který si každý musí zasadit do svého kontextu rizika a potřeb.